东兴证券 Cybertruck被指为汽车史上最大的败笔，特斯拉股价暴跌

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特斯拉股价在一周内下跌了 18%，此前该公司公布的第二季度每股收益为 0.33 美元，低于市场预期，自由现金流也转为负 10.9 亿美元。

Cybertruck 的年销量仅为马斯克 25 万辆预期销量的六分之一，并且在 2025 年的美国电动汽车品牌中销量下滑幅度最大。

　　特斯拉（NASDAQ：TSLA）投资者上周再次遭遇重创，雄心勃勃的目标最终可能变成令人警醒的失败案例。彭博社7月22日发布的一份报告指出，特斯拉Cybertruck皮卡在目标与实际销量差距方面，已经超越福特Edsel，成为汽车行业商业失败的标杆。几个小时后，特斯拉公布的第二季度财报不及预期，股价也创下自2022年以来最糟糕的一周表现。

　　埃德塞尔的衡量标准

　　福特于 1957 年推出了 Edsel，预计第一年销量将达到 20 万辆。但实际销量不到目标的三分之一，其垂直格栅（被嘲笑为像马桶座圈）也成为了企业失败的代名词，这一形象持续了近七十年。

　　埃隆·马斯克设定了更高的目标。他预测Cybertruck的年销量可以达到25万辆，并称之为特斯拉“有史以来最好的产品”。然而，在上市的第一个完整年度，这款皮卡的销量仅为目标的六分之一左右。彭博社的图表显示，第二年的销量跌至远低于2.5万辆，与Edsel相比，销量下滑的幅度更大。

　　加速衰退

　　Cox Automotive 的数据显示了这一趋势。Cybertruck 在 2024 年售出 38，965 辆，2025 年销量为 20，237 辆，同比下降 48.1%。2025 年第四季度销量为 4，140 辆，较上年同期的 12，991 辆下降 68.1%。2026 年第一季度交付量创历史新低，仅为 3，519 辆。彭博社援引标普全球移动出行公司的数据显示，截至 2026 年 5 月，Cybertruck 在美国的注册量仅为 7，133 辆。

　　2025年，这款卡车在美国的销量下滑幅度在所有电动汽车车型中最大。特斯拉的财报文件中将Cybertruck与Model 3、Model Y、Model S、Model X、Cybercab、Semi和Roadster并列，但在最近四个季度的财报中，它并未成为增长动力。

　　股票暴跌

　　Cybertruck的故事只是特斯拉整体颓势的一个缩影。截至2026年7月24日当周，特斯拉股价下跌17.81%，收于313.03美元。财报发布后，单日跌幅一度高达14%，股价跌至11个月以来的最低点。

　　第二季度财报解释了市场反应。营收达到282.4亿美元，同比增长25.52%，交付量创下480，126辆的纪录。调整后每股收益为0.33美元，低于市场普遍预期的0.5367美元。营业收入下滑56.88%至3.98亿美元，自由现金流转为负10.9亿美元，运营支出飙升47%至43.5亿美元，主要用于人工智能基础设施、研发和股权激励。全年资本支出预计将超过250亿美元，用于Optimus、Cybercab和人工智能数据中心。

　　卖空者在单日抛售中获利43亿美元（按市值计价）。此次抛售潮使马斯克的个人净资产蒸发了约1300亿美元。

　　观看指南

　　今年以来，该股股价已下跌30.39%，市场预测显示，股价将在300至330美元区间震荡至月底，而分析师一致预期目标价为402.76美元。Cybertruck能否像Edsel一样成为经典车型，目前仍是未知数。